Bitcoin odaklı yatırımlarıyla küresel finans piyasalarında sıkça gündeme gelen Strategy cephesinde sular durulmuş değil. Şirketin hisse fiyatında son dönemde görülen sert düşüş, yatırımcıların tedirginliğini artırırken, MSCI’nin şirketi büyük endekslerden çıkarabileceği ihtimali tartışmaları daha da alevlendirdi. Art arda gelen uyarıların ardından şirketin kurucusu Michael Saylor, ikinci kez açıklama yaparak hem yatırımcılara hem de piyasalara net bir mesaj verdi.
Endeks Dışı Kalma Riski ve Yatırımcı Baskısı Artıyor
JPMorgan’ın yayımladığı analizde MSCI’nin dijital varlık portföyü bulunan şirketleri yeniden değerlendirdiğine dikkat çekilmesi, Strategy’nin geleceğine ilişkin soru işaretlerini büyüttü. Analistlere göre şirketin büyük endekslerden çıkarılması durumunda yaklaşık 2.8 milyar dolar tutarında pasif çıkış yaşanabilir. Bu değerin, diğer endeks sağlayıcılarının da benzer bir adım atmasıyla 8.8 milyar dolara kadar yükselebileceği belirtiliyor.
Bu tablo, halihazırda düşüş eğiliminde olan Strategy hisseleri üzerindeki baskıyı yoğunlaştırdı. Şirketin payları son hafta içerisinde yaklaşık yüzde 3 değer kaybederek 171 dolar seviyesine kadar geriledi. Yatırımcılar arasında “başlangıç noktasına dönüş” yönündeki endişeler daha yüksek sesle dile getirilmeye başlandı.
Saylor: “Biz Sadece Bitcoin Tutan Bir Yapı Değiliz”
Artan spekülasyonlar karşısında sessiz kalmayan Michael Saylor, değerlendirmelerinde şirketinin yanlış kategorize edildiğini savundu. Strategy’nin yalnızca Bitcoin varlıklarına sahip pasif bir yapı olmadığını vurgulayan Saylor, yaklaşık 500 milyon dolar büyüklüğünde aktif bir yazılım operasyonuna sahip olduklarını söyledi. Bu nedenle şirketin bir fon ya da yatırım aracı değil, doğrudan ürün ve hizmet üreten bir işletme olarak görülmesi gerektiğini belirtti.
Saylor, fonların yapısının Strategy ile kıyaslanamayacağını, çünkü fonların yalnızca varlık yönettiğini, oysa Strategy’nin dijital finans alanında yenilikçi ürünler geliştirdiğini ifade etti. Bu açıklama, şirketin MSCI değerlendirmesinde nasıl konumlandırılması gerektiğine dair tartışmalara yeni bir boyut kazandırdı.
Yeni Dijital Kredi Ürünleri: 2025’te 7.7 Milyar Dolarlık İşlem Hacmi
Saylor’ın altını çizdiği en önemli unsurlardan biri şirketin dijital kredi alanındaki agresif büyümesi oldu. STRK, STRF, STRD, STRC ve STRE gibi farklı yatırım profillerine hitap eden dijital kredi ürünlerinin bu yıl piyasaya sürülmesi, Strategy’nin gelir modelini genişleten kritik bir dönemeç olarak değerlendiriliyor.
Şirket yalnızca 2025 yılı içinde 7.7 milyar dolar değerinde dijital kredi ihracı gerçekleştirdi. Saylor’a göre bir fonun ya da pasif bir yatırım aracının bu ölçekte bir yapıyı kopyalaması mümkün değil. Bu durum, Strategy’nin Bitcoin odaklı bir kurum olmasının ötesinde, dijital finans ekosisteminin aktif oyuncularından biri haline geldiğini gösteriyor.
MSCI Kararı Belirsizliğini Koruyor: Şirketin Uzun Vadeli Planı Değişmiyor
MSCI’nin nasıl bir karar vereceği henüz netlik kazanmış değil. Dijital varlık hazinesine sahip şirketlerin endekslerde nasıl sınıflandırılacağı, küresel finans piyasalarının merakla takip ettiği konular arasında yer alıyor. Ancak Saylor, bu belirsizliğin şirkette herhangi bir strateji değişimine yol açmayacağını vurguladı.
Yaptığı açıklamada, “Uzun vadeli Bitcoin planımızda en küçük bir değişiklik yok” diyen Saylor, Strategy’nin dijital para temelli bir finansal kurum oluşturma hedefini kararlılıkla sürdüreceğini belirtti. Şirketin stratejik yol haritasının Bitcoin etrafında şekillenmeye devam edeceğini ifade eden Saylor, yatırımcıların kısa vadeli fiyat hareketlerinden ziyade uzun vadeli teknoloji dönüşümüne odaklanması gerektiğini söyledi.
Piyasalarda Bekleyiş Sürüyor
Yaşanan gelişmelerin ardından gözler yeniden MSCI’nin alacağı karara çevrilmiş durumda. Strateji değişikliğine gitmeyen şirketin, endeks kararı ne olursa olsun Bitcoin merkezli büyüme yaklaşımını sürdüreceği görülüyor. Yatırımcı baskısının artması, kısa vadede hisse fiyatlarında oynaklığı artırabilir; ancak şirketin uzun vadeli vizyonu şimdilik netliğini koruyor.
