Bitcoin son günlerde yeniden 100 bin dolar eşiğinin altına gerilerken, küresel piyasalarda bu düşüşün ardındaki nedenler merak konusu oldu. CryptoQuant platformunda yapılan kapsamlı analiz, fiyat hareketlerinin yalnızca teknik dalgalanmalardan ibaret olmadığını, özellikle ABD merkezli güçlü bir baskının süreci yönlendirdiğini ortaya koyuyor. Zincir üstü metrikler ve büyük yatırımcı davranışları dikkate alındığında, gerilemenin üç ana kaynaktan beslendiği görülüyor: Amerikan yatırımcıların agresif satışları, uzun vadeli yatırımcılardaki vergi odaklı satış eğilimi ve ABD’deki likidite sıkışması.
ABD’li Yatırımcıların Satış Eğilimi Baskıyı Artırıyor
Analizlere göre Bitcoin fiyatını aşağı çeken en belirgin unsurlardan biri, ABD merkezli borsalarda görülen yoğun satış baskısı. Özellikle Coinbase Premium Index’in uzun süredir negatif bölgede kalması, Amerikan yatırımcıların Bitcoin’i küresel fiyatın altında işlem görecek şekilde sattığını gösteriyor. Bu durum, ABD’de satışların Asya ve Avrupa bölgelerine kıyasla çok daha sert gerçekleştiğine işaret ediyor.
Zincir üstü veriler, fiyat hareketinin gün içindeki seyrinin de bu tabloyu desteklediğini ortaya koyuyor. Bitcoin, Asya seansında zaman zaman toparlanma eğilimi gösterse de ABD piyasalarının açılmasıyla birlikte satışların hız kazandığı, fiyatın yeniden aşağıya çekildiği gözlemleniyor. Analistler, bunun yalnızca kısa vadeli dalgalanma olmadığını, ABD merkezli yatırımcı davranışının sistematik şekilde düşüş yönünde baskı oluşturduğunu vurguluyor.
Uzun Vadeli Yatırımcıların Vergi Odaklı Satışları Etkili Oluyor
Düşüşün bir diğer kaynağını ise uzun vadeli Bitcoin sahiplerinin gerçekleştirdiği satışlar oluşturuyor. CryptoQuant verilerine göre satışlar belirli bir yaş grubundaki yatırımcılarla sınırlı kalmıyor. Altı ay, bir buçuk yıl, üç yıl ve yedi yıl gibi farklı sürelerde cüzdanlarda bekleyen BTC’lerin eş zamanlı şekilde hareket ettiği tespit ediliyor.
Analistler bu durumu yıl sonu yaklaşırken yatırımcıların vergisel avantaj elde etmek için kâr realizasyonuna yönelmesiyle açıklıyor. ABD’de birçok yatırımcı finansal yıl kapanmadan önce portföy düzenlemesine gidiyor ve özellikle uzun süredir elde tuttukları dijital varlıklarda satış yaparak vergi planlaması gerçekleştiriyor. Fidelity’nin yeni verileri de ABD’deki uzun vadeli yatırımcıların yıl kapanışına doğru satış trafiğini artırdığını doğruluyor.
Bu eğilim, piyasadaki doğal satış baskısını çoğaltırken, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarının da daha sert hissedilmesine yol açıyor.
ABD’deki Likidite Sıkışması Bitcoin’e Ek Baskı Uyguluyor
Piyasadaki üçüncü büyük baskı unsuru ise ABD hükümetinin kapanması sonrası yaşanan likidite daralması olarak öne çıkıyor. Federal fon akışının geçici olarak durması, piyasadan milyarlarca doların çekilmesine neden oldu. Bütçe fazlası verilmesiyle birlikte devlet harcamalarının azalması, piyasalardaki nakit akışını daha da kısıtladı.
Ek olarak, Aralık ayına yönelik faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması da risk iştahının belirgin şekilde düşmesine yol açtı. ABD borsalarında yaşanan sert geri çekilme yalnızca hisse piyasasını değil, kripto paralarla ilişkili şirketleri de etkiledi. Kripto sektörüne bağlı hisselerde yüzde 10 ila 20 arasında kayıplar görülürken, Bitcoin fiyatı da bu sürece paralel olarak aşağı yönlü hareket etti.
Küresel Piyasalarda Baskının Devam Edebileceği Değerlendiriliyor
Uzmanlar, Bitcoin’in değer kaybını artıran unsurların kısa vadede ortadan kalkmasının zor olduğunu belirtiyor. ABD’deki makroekonomik belirsizliklerin sürmesi, vergisel düzenlemelerin yatırımcı davranışında baskı yaratması ve küresel likidite koşullarının zayıf seyretmesi nedeniyle fiyatın baskı altında kalabileceği değerlendiriliyor. CryptoQuant analistleri, zincir üstü göstergelerin de satış yönlü eğilimi desteklediğini ifade ediyor.
Bu tablo, Bitcoin’in yalnızca teknik faktörlerden değil, doğrudan Amerikan piyasalarındaki politik ve ekonomik gelişmelerden de güçlü şekilde etkilendiğini bir kez daha gösteriyor.
