2025’in son enflasyon raporu İstanbul’da açıklandı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, İstanbul Finans Merkezi’nde düzenlenen toplantıda 2025 yılının son enflasyon raporunu kamuoyuyla paylaştı. Karahan’ın açıkladığı yeni projeksiyonlarda 2025 yılı enflasyon tahmininin güncellendiği, 2026 yılı tahminlerinin ise korunduğu kaydedildi. Raporun ana temasını sıkı para politikası, talepte dengelenme ve yılın son çeyreğindeki fiyat hareketlerinin analizi oluşturdu.
Küresel şartlar ve enerji piyasalarına dikkat çekildi
Karahan konuşmasına, dünya çapında devam eden dezenflasyon sürecindeki ilerlemeye vurgu yaparak başladı. Özellikle enerji ile enerji dışı emtia fiyatları arasındaki ayrışmanın dikkat çekici olduğunu belirten Başkan, büyük ekonomilerde faiz indirimlerinin seçici biçimde sürdüğünü dile getirdi.
Sanayi ve hizmet sektöründe üçüncü çeyrekte yatay bir seyrin izlendiğini hatırlatan Karahan, talepteki dengelenmenin Türkiye’nin dezenflasyon süreciyle uyumlu gittiğini ifade etti. Buna karşın iş gücü piyasasının, işsizliğin verdiği görüntü kadar sıkı olmadığını, bileşik iş gücü endeksinin daha zayıf bir tabloyu işaret ettiğini söyledi.
“Dezenflasyon süreci yavaşladı, gıda fiyatları etkili oldu”
Raporun en kritik bölümlerinden biri, son iki ayda görülen fiyat hareketlerine yönelik değerlendirmeler oldu. Karahan, enflasyonun tahmin aralığının üzerinde gerçekleştiğini belirterek özellikle gıda fiyatlarının bu tabloyu bozan ana unsur haline geldiğini ifade etti.
Temel mal grubunda etkilerin sınırlı olduğunu vurgulayan Karahan, kira artışlarının öngörülenden dirençli bir seyir izlediğini ancak son aylarda bunun da yavaşlama eğilimine girdiğini belirtti. Trend enflasyonda sınırlı da olsa geri çekilme tespit edildiğine de dikkat çekildi.
Para politikasında sıkı duruş kararlılığı
Karahan, tüm para politikası araçlarının kararlılıkla kullanılmaya devam edileceğini söyledi. Bankanın temel hedefinin fiyat istikrarını sağlamak olduğunu belirterek “Sıkı para politikası duruşumuzun etkileri kredi kanalları, mevduat eğilimleri ve talep üzerinde net şekilde hissediliyor” değerlendirmesinde bulundu.
Mevduat faizlerinin Türk lirasına geçişi desteklediğini, bireysel kredi büyümesinin ise kredi kartlarındaki yavaşlamayla dengelendiğini aktardı. Ayrıca TL mevduatının bankacılık sistemi içindeki payının yüzde 60 seviyesine yaklaştığını ifade ederek bu oranın parasal aktarım mekanizması açısından olumlu olduğunu belirtti.
Rezervlerde güçlü artış ve KKM’nin sona yaklaşması
Toplantının dikkat çeken başka bir başlığı da rezervlerdeki gelişmelerdi. Başkan Yardımcısı Hatice Karahan’ın değerlendirmesine göre 60 milyar dolarlık rezerv artışının 47 milyar dolarlık kısmı altın fiyatlarındaki yükselişten kaynaklandı.
Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarında yıl sonuna doğru büyük ölçüde kapanma beklenirken, TCMB bunun hem bilançoyu rahatlattığını hem de TL varlıklara yönelişi hızlandırdığını belirtti.
Güncellenen enflasyon tahminleri açıklandı
Karahan, raporun son bölümünde enflasyon tahminlerini paylaştı:
2025 yıl sonu enflasyon tahmini:
Önceki %25–29 aralığından %31–33 bandına yükseltildi.
2026 enflasyon tahmini:
Daha önce olduğu gibi %13–19 aralığında korundu.
Orta vadeli ara hedefler:
2025 için %24, 2026 için %16 ve 2027 için %9 hedefleri geçerliliğini sürdürüyor.
2025 gıda enflasyonu beklentisi:
%26,5 seviyesinden %32,3’e revize edildi.
Enflasyon patikasından belirgin sapma olması durumunda ilave sıkılaştırma için hazır olduklarını belirten Karahan, fiyat istikrarı hedefinin tüm politikaların merkezinde olduğunun altını çizdi.
Hazırlanan rapor, yılın son çeyreğine girilirken ekonomi çevreleri tarafından dikkatle takip edilirken, TCMB’nin kararlılık mesajları piyasalarda yakından izlenmeye devam ediyor.
